México está cada vez
más cerca de una rebaja de calificación crediticia por parte de Fitch debido a
que la economía tiene un crecimiento débil con mayores riesgos a la baja, así
como el tamaño de su deuda.
Fitch revisó la
perspectiva de la calificación soberana de México a “negativa” desde
“estable” en diciembre de 2016, al igual
que el resto de las principales calificadoras (Standard & Poor’s, Moody’s y
HR Ratings). Actualmente México ostenta ante Fitch una nota de ‘BBB+’.
El resto de los
países a los que la firma ha dado notas de BBB está creciendo a un ritmo de
3.1%, mientras que México ha crecido en promedio 2.5% en los últimos 5 años.
Este menor avance podría continuar en 2017 y 2018 si se afecta la inversión que
llega al país por una mayor incertidumbre económica, advirtió.
El déficit en cuenta corriente ha aumentado en los últimos años
y “cualquier impacto negativo sobre las remesas, que provienen principalmente
de EEUU, podría empeorar aún más las dinámicas de las cuentas externas”, dijo
Fitch.
El gobierno federal
registró en 2016 una deuda del 46 por ciento del PIB, más alta que la que tiene
el resto de los países con calificación de BBB, de alrededor de 40 por
ciento, lo cual “ejerce presión adicional sobre el perfil crediticio de
México”.
A los déficits, el bajo crecimiento y la depreciación del
peso, Fitch añade las transferencias de recursos que el gobierno mexicano ha
hecho a sus empresas productivas del Estado (Pemex y CFE) “que han llevado a un aumento continuo en la carga de la deuda pública
en los últimos años”.
Para la calificadora, pese a que el gobierno ha prometido
lograr un superavit primario (ingresar más de lo que gasta), el bajo
crecimiento y la debilidad del peso ponen en riesgo la contención del
endeudamiento.
A todo lo anterior hay que agregar el “deterioro en los
vínculos de México con Estados Unidos”. Si este empeoramiento de la relación
bilateral golpeara a la perspectiva de crecimiento de México, la calificación
crediticia se vería afectada.
Fitch advierte que sólo un mejor desempeño económico y una
consolidación fiscal exitosa que mejorara la perspectiva de la trayectoria de
la deuda pública, así como un menor riesgo de interrupción de los flujos
comerciales y financieros hacia México podrían ayudar a estabilizar la
perspectiva de calificación.
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