Por Juan
Carlos Cruz Vargas.
El Fondo
Monetario Internacional (FMI) renovó la Línea de Crédito Flexible (LCF) al
gobierno de Andrés Manuel López Obrador, por un monto de 61 mil millones de
dólares, lo que significa una reducción de casi 20% respecto a la última
renovación, en 2016, la cual ascendió a 74 mil millones de dólares.
Mediante un
comunicado, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) señaló que la
decisión del Directorio Ejecutivo del FMI destaca que México continúa
cumpliendo con todos los criterios de calificación necesarios para acceder, en
caso de requerirlo y sin condición alguna, a los recursos disponibles a través
de este instrumento.
“Considerando
el balance de los riesgos externos y la fortaleza de los fundamentos de la
economía nacional, las autoridades mexicanas decidieron continuar con la
estrategia gradual y ordenada de salida de la LCF, anunciada desde 2017 con el
amplio respaldo del FMI”, señaló la dependencia encabezada por Arturo Herrera.
En este
entorno, la Comisión de Cambios, conformada por la SHCP y el Banco de México
(Banxico), continuará con la estrategia de revisar el nivel de acceso al cabo
de un año y, si así lo justifica el panorama de riesgos que enfrente México en
ese momento, realizar una reducción adicional.
Cabe señalar
que, a pesar de haber experimentado periodos de alta volatilidad en el
pasado, México nunca ha hecho uso de los recursos de la LCF y las autoridades
mexicanas siguen considerando este instrumento financiero como precautorio para
riesgos externos imprevistos y mantienen el objetivo de preservar la
estabilidad económica y financiera, así como de continuar aumentando la
resiliencia de la economía.
En el
contexto de la revisión de la solicitud de una nueva LCF, el FMI resaltó que
el país ha continuado implementando políticas económicas y marcos de política
sólidos, además de que cuenta con fuertes fundamentos económicos, lo cual le ha
permitido transitar exitosamente por un entorno externo complejo.
Asimismo, reconoció
que las autoridades de México han respondido apropiadamente a los recientes
choques externos, demostrando su compromiso con la estabilidad macroeconómica.
¿Qué es la
Línea de Crédito Flexible?
De acuerdo
con el FMI, la Línea de Crédito Flexible fue creada para atender la demanda
de préstamos de prevención y mitigación de crisis proveniente de países con
marcos de política e historiales económicos muy sólidos.
Según el
organismo internacional, los países habilitados gozan de flexibilidad para
utilizar la línea de crédito en cualquier momento dentro de un periodo
predeterminado o para tratarla como un instrumento precautorio.
La LCF garantiza
a los países habilitados acceso amplio e inmediato a los recursos del FMI sin
condiciones continuas, gracias a la solidez de sus marcos de política. También
funciona como una línea de crédito renovable que puede usarse inicialmente por
uno o dos años con un examen del derecho de acceso al cabo del primer año.
Si un
país decide utilizar la línea de crédito, los reembolsos deben efectuarse en un
periodo de tres a cinco años. Por último, la LCF opera sin límite de acceso a los
recursos del FMI, y la necesidad de recursos se evalúa individualmente.
La Línea
de Crédito Flexible funciona como blindaje complementario de la economía ante
choques externos o momentos de crisis, al igual que las reservas
internacionales, administradas por el Banxico, las cuales ascienden a poco más
de 180 mil millones de dólares.
En el
caso de las reservas, su objetivo principal es contribuir a la estabilidad de
precios cuando se presenta una disminución de los flujos comerciales o de
capital de la balanza de pagos, por desequilibrios macroeconómicos y/o
financieros (internos o externos).
Tales
como crisis causadas por una reducción considerable en la actividad económica o
en el comercio internacional, quiebras bancarias, escasa liquidez en los
mercados financieros, encarecimiento del crédito, entre otros.
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