Por Juan
Carlos Cruz Vargas.
La
agencia calificadora Fitch Ratings decidió degradar las notas crediticias del
país de BBB+ a BBB con perspectiva estable.
De acuerdo
con la firma con sede en Nueva York, la baja en la calificación se da por una
combinación de mayor riesgo para las finanzas públicas de México debido al
deterioro del perfil crediticio de Pemex, junto una perspectiva débil para la
economía que se ve empeorada por las amenazas externas de las tensiones
comerciales y cierta incertidumbre de la política interna.
En la escala
de calificaciones, BBB, según la definición de Fitch, indica que existe un
riesgo moderado de incumplimiento. Sin embargo, los cambios en circunstancias o
condiciones económicas tienen más probabilidades de afectar la capacidad de
pago oportuno que en el caso de los compromisos financieros que poseen una
calificación más alta.
En su
comunicado, la calificadora aseguró que el crecimiento económico continúa por
debajo de lo esperado, además de que los riesgos a la baja son magnificados por
las amenazas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer
aranceles en México a partir del 10 de junio.
Eso no es
todo. Fitch agregó que, si bien espera que el crecimiento acelere en el segundo
trimestre del año, sólo alcanzaría un 1% el presente año.
“La menor
inflación y los salarios más altos (derivados del aumento del salario mínimo)
deberían respaldar el consumo, pero el sector energético, caracterizado por una
tendencia a la caída de la producción en Pemex, y niveles de inversión más
débiles, que reflejan una menor confianza empresarial, continuarán afectando el
crecimiento”.
La otra
preocupación que tiene la agencia calificadora es la situación de Petróleos
Mexicanos (Pemex).
“Los
diferenciales de la deuda de Pemex sobre la deuda soberana aumentaron
sustancialmente en el primer trimestre del 2019, lo que llevó al gobierno a
aumentar el apoyo. El costo fiscal de ese apoyo hasta la fecha representa el
0.2% del PIB en inyecciones de capital y menores impuestos efectivos, pero a
juicio de Fitch no son suficientes para brindar una solución a largo plazo o
evitar un deterioro continuo en el perfil crediticio de Pemex”, señaló Fitch
Ratings.
Según la
firma, Pemex no cuenta con los suficientes recursos para invertir en
producción de petróleo y espera que ésta se contraiga un 5% en 2019 y 2020.
Por si fuera
poco, advirtió que el apoyo del gobierno de Andrés Manuel López Obrador a Pemex
se extenderá en el mediano plazo con menor carga fiscal e inyecciones de
capital lo que, a su vez, impactará de forma negativa las finanzas públicas de
México.
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